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投资领先指标每一次放量，都意味着投资需求大幅回升，无论是政府引导（2009/2016/2012年）还是自发（2002/2005年）。当投资需求起来后，工业生产、消费都会依次改善。经济回升或企稳持续的时间都2-2.5年左右。当经济回暖后，面对短期的需求刺激带来的通胀压力和进一步提高的杠杆，政府的选择都是去收紧货币政策（2008年、2011年）或者加强金融机构监管（2003年，2013年，2016年），货币和信用的收缩使得投资需求骤然回落，经济增速下行。经济增速下行后，政府又开始为稳增长做准备。下行期持续时间约为一年左右。周而复始，如此往复。

焦点共享汽车是否属营运车辆 目前不明确本案另外一个可能的法律争议点是，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）规定，汽车租赁属于“租赁和商务服务业”门类中“汽车租赁”小类。道路运输服务则属于“交通运输、仓储和邮政业”门类下的“道路运输业”大类。两者区别在于，汽车租赁中，承租人支付一定租金，取得车辆一定时间内的使用权。道路运输经营则是旅客支付一定费用，承运人负有将其安全送达的义务。

帕特鲁舍夫说，安全会议将分析已完成的工作并向普京提出建议。如果有需要的话，将对俄军事理论做出修改。俄联邦安全会议是为国家元首在安全决策方面提供咨询、起草文件的机构，成立于1992年6月3日，前身是1990年成立的苏联安全会议。责任编辑：赵明

高盛集团全球并购业务主管达斯蒂·菲利普说：“并购市场现在显然有些疲软。8月开始，市场波动显著增加，同时我们看到企业信心下降。贸易问题以及英国脱欧和美国大选等政治问题带来了非常真实的不确定性。”据报道，今年全球并购市场不只是在秋季有问题，今年以来，交易规模下降了12%，只有1.8万亿美元。特别是在通信、公用事业、能源和金融服务这几个产业，交易量都急剧下降。

镑美：镑美周三日线收阴，再次回踩1.2200关口，4H周期K线呈收敛三角形整理，区间1.2200~1.2300，MACD高位回落至零轴附近，K线目前依旧企稳于云层上方，短线走势谨慎看多，日内镑美关注1.2190区域支撑，回调企稳做多，有效止损1.2150下方，目标1.2250，1.2300区域。

2、从宏观变量到行业选择——冯虚御风虽然驱动行业表现的最关键的变量是行业景气度，但是在相似的宏观经济背景下，对很多行业可能会产生相似的影响。因此，我们可以复盘一下在“下行式宽松”背景下，行业表现的情况。前文提到，社融增速回升是对市场风险偏好和基本面影响的关键因素。因此，我们仍然以社融增量增速回升为分界点。考察在“下行式宽松”阶段，社融恢复前后，行业的表现情况。